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债券信用评级办法,债券评级的方法

日期:来源:债券信用评级办法收集编辑:理财产品排行

债券评级的方法

根据中国人民银行2006年3月29日发布的“银发〔2006〕95号”文《中国人民银行信用评级管

理指导意见》,以及2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等文件

的有关规定,银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、

A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用

“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

级别设置 含 义

AAA 偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低

AA 偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低

A 偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低

BBB 偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般

BB 偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险较高

B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高

CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高

CC 在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务

C 不能偿还债务

主体长期信用等级设置及含义同中长期债券。

中国的债券怎么分级,有哪些级别

根据中国人民银行2006年3月29日发布的“银发〔2006〕95号”文《中国人民银行信用评级管

理指导意见》,以及2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等文件

的有关规定,银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、

A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用

“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

级别设置 含 义

AAA 偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低

AA 偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低

A 偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低

BBB 偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般

BB 偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险较高

B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高

CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高

CC 在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务

C 不能偿还债务

主体长期信用等级设置及含义同中长期债券。

什么叫可转换债券?债券的信用怎么评级?

  什么叫可转换债券?  可转换债券是这样一种债券:持有这种债券的投资者,在一定时期内,根据自己的选择,可将这种债券转换成发行该债券的公司的其它证券(通常是普通股)。但一旦将其转换成股票后,不得再换回。可转换债券一般对其转换成股票的时间都有所规定。有的发行可转换债券的公司规定,在可转换债券发行3年后才可将其转换成股票;有的进一步规定,在达到允许转换的时间之后。必须在有限的时间内(典型的是1015年)将其转换成股票。  可转换债券的付息是固定的。但一旦将其转换成普通股股票后,投资者健可获得普通股的收益,从而可有机会分享公司利们增加的好处。投资者在情况不理想时,可以一直持有可转换债券,不将其转换虑股票,从面坐享有保证的圈定收益。而当情况有利时,即可转换成股票,在买进卖出之际,获得胶票买实的资本利润,或者坐享由公司所带来的利润增加之利。  可转换债券与股票的联系?  可转换债券是指在一定条件下可以转换成股票的债券。这种债券的发行者一般是经营状况良好,发展前景看好的企业或公司。这些企业或公司为了吸引投资者,于是就在债券发行时作出承诺,或者当债券持有达到一定年限,或者当该企业或公司的股票市场价格达到一定水平后可以将债券更换为股票。这种债券有一定的吸引力,因为它除了与一般债券一样可以取得约定利息外,还可能在通过转换为股票后取得更大的收益。当然达到条件以后是否转换,取决于持债券者的意愿。在这一点上,可转换债券具有相对的灵活性。一般来说,这种债券的利率比其他债券要低一些,安全保障相对较小。  债券的信用评级是怎样进行的?  债券的信用评级是指对债券发行单位的信用、历史和偿还本利能力所进行的综合性评价。是由信用债券评级机构根据发行人的要求和提供的必要文件做出的。按规定,除中央政府发行的公债券之外,其余的各种债券都需要进行信用评级。特别是当债券发行量超过一定数量时,不管发行人是否申请,都要进行评级。债券信用评级的意义在于:第一为债券发行审批部门提供批准发行的依据。按规定,信用等级只有在一定级别以上的才能批准发行,这是维护金融市场秩序的一项重要措施。第二,为债券投资者的投资决策提供重要参考。债券信用评级在一定程度上反映了进行该种债券投资的风险性、受益性和流动性,可以从道义上帮助投资人确定投资与否或投资多少的意向。第三,为债券发行人提洪筹资咨询。只有经过评级的债券,才比较容易进入债券市场,而评级较高的债券一般市场销路较好,评级较低的债券销路要差一些。考虑到这种情况,发行人可以参考信用评级作出筹资决策。债券信用评级不承担法律责任,只是尽自己道义上的义务。  国际上比较权威的信用评级公司,把债券信用分为九个级别:  Aaa级,是最高等级,表示风险最小,安全度最高;  Aa级,是较高等级,表示风险较小,安拿度较高;  A级,属于安全处于平均水平之上的等级,但质量次于Aa级,  Baa级,安全处于平均水平,看近期,还本付息有保降,但看若千年后缺乏可依翰因素;  Ba级,不仅是对将来缺乏保护性因素,而11估计可能出现一些影响还本付息的不利因素;  B级,投资安全无保障,收益率极低,  Caa级,存在不能履行偿本付息义务的危险因素。  Ca级,属千经常出现违约和存在其他显著缺点的情况;  C级,质量最差。  一般认为Aaa, Aa, A, Baa为投资级,因此只有被评为前4个等级的债券,才准予发行。  债券信用等级评出后,首先听取发行人的意见,如无不同意见则等级确定,如发行人有异议,评级机构可以复议一次,但复议结果不能再作更改。

债券信用评级的主要内容有哪些

  主要包括的内容如下:

  1、资产负债结构 分析受评企业负债水平与债务结构,了解管理层理财观念和对财务杠杆的运用策略,如债务到期安排是否合理,企业偿付能力如何等。如果到期债务过于集中,到期不能偿付的风险会明显加大,而过分依赖短期借款,有可能加剧再筹资风险。此外,企业的融资租赁、未决诉讼中如果有负债项目也会加大受评对象的债务负担,从而增加对企业现金流量的需要量,影响评级结果。

  2、盈利能力 较强的盈利能力及其稳定性是企业获得足够现金以偿还到期债务的关键因素。盈利能力可以通过销售利润率、净值报酬率、总资产报酬率等指标进行衡量,同时分析师要对盈利的来源和构成进行深入分析,并在此基础上对影响企业未来盈利能力的主要因素及其变化趋势做出判断。

  3、现金流量充足性 现金流量是衡量受评企业偿债能力的核心指标,其中分析师尤其要关心的是企业经营活动中产生的净现金流(Net Cashflow)。净现金流量、留存现金流量和自由现金流量与到期总债务的比率,基本可以反映受评企业营运现金对债务的保障程度。一般不同行业现金流量充足性的标准是不同的,分析师通常会将受评企业与同类企业相对照,以对受评企业现金流量充足性做出客观、公正的判断。

  4、资产流动性 也就是资产的变现能力,这主要考察企业流动资产与长期资产的比例结构。同时分析师还通过存货周转率、应收帐款周转率等指标来反映流动资产转化为现金的速度,以评估企业偿债能力的高低。

债券信用评级的有那些影响因素?

企业信用网中的企业信用记录是企业信用网对企业进行信用调查、信用分析和信用建模之后得出的结果。信用调查是指企业信用网对企业状况及所交往的客户进行调查,搜集有关企业的信用信息,利用互联网工具对海量的企业数据进行数据挖掘、数据分析、数据建仓等。信用分析主要包括客户/用户分析、信息分析、财务分析、综合分析等。

中国人民银行关于加强银行间债券市场信用评级作业管理的要求是什么?

一、关于信用评级机构现场访谈作业管理

  对债券发行人高层管理人员及有关人员进行现场访谈,是信用评级机构对发行人实地调查中的重要步骤,也是信用评级分析的重要基础之一。信用评级机构要认真做好现场访谈工作,深入、详尽地了解发行人的相关情况,按月填写《信用评级机构现场访谈作业情况表》(见附件1),于月后5个工作日内报送人民银行征信管理局(请以Excel文件报送,并以“信用评级机构现场访谈作业情况表—XX年XX月—XX评级机构”为文件命名)。

  人民银行征信管理局按业务属地原则,将各信用评级机构现场访谈作业情况表分别下发人民银行相关分支机构。人民银行分支机构要据此核验信用评级机构的相关报备材料,并充分发挥一线管理职能。

  二、关于评级作业时间要求

  (一)信用评级机构初次对某企业开展信用评级时,从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日,单个企业主体的信用评级或债券评级一般不少于15天(遇法定节假日顺延,下同),集团企业主体的信用评级或债券评级一般不少于45天。

  (二)信用评级机构连续对某企业进行信用评级时,从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日,单个企业主体的信用评级或债券评级一般不少于10天,集团企业主体的信用评级或债券评级一般不少于20天。

  信用评级机构连续对某企业进行信用评级是指同一信用评级机构对同一企业开展的第二次以上的信用评级,其进场开展评级工作开始日与上次评级报告(包括定期跟踪评级报告)有效期结束日之间的间隔一般不超过3个月。

  三、关于债券发行人是否为集团企业的判定

  主承销商依据银监会颁布的《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》(银监会令2007年第12号)对债券发行人是否为集团企业作出判定,并出具被评企业是否为集团企业的说明文件,该文件须加盖公章或经有权签字人签字。

  信用评级机构在进场评级作业前向人民银行征信管理局和人民银行当地分支机构提交的报备材料中,除信用评级协议复印件、信用评级收费凭证复印件、跟踪评级安排材料外,还应包括上述说明文件。

  请银行间债券市场各承销商于2008年3月31日前,将有权签署上述说明文件的签字人的姓名、职位、签字样本报人民银行征信管理局备案。有权签字人发生变更时,应至少提前3个工作日向人民银行征信管理局备案。

  四、关于《信用评级机构评级作业主要流程单》的报备要求

  信用评级机构开展信用评级业务时,应及时填写《信用评级机构评级作业主要流程单》(见附件2),经加盖公章后,随评级报告向人民银行征信管理局和人民银行当地分支机构报备。《信用评级机构评级作业主要流程单》应与工作底稿相关内容保持一致。

企业发行的债券,常规多久进行一次信用评级?

信用评级可以分为定期评级和不定期跟踪评级。

不定期跟踪评级是当公司有重大变化的时候,评级机构主动或公司主动邀请评级机构对该事件的影响进行重新评级,评级结果会上下浮动或维持不变。

定期评级,正常情况下,是每年一次定期评级。

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