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irr,内部收益率IRR 的概念

日期:来源:irr收集编辑:理财产品排行

内部收益率IRR 的概念

一、内部收益率概念

内部收益率(IRR),是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上,它是能使项目的净现值等于零时的折现率。即是在考虑了时间价值的情况下,使一项投资在未来产生的现金流量现值,刚好等于投资成本时的收益率。

内部收益率是反映工程项目经济效果的一项基本指标。指投资项目在建设和生产服务期内,各年净现金流量现值累计等于零时的贴现率。这种分析方法考虑了货币的时间价值,可以测算各方案的获利能力,因此它是投资预测分析的重要方法之一。

二、内部收益率的应用范围

当下,股票、基金、黄金、房产、基建、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。但投资的成效如何,许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上,缺乏科学的判断依据。对于他们来说,内部收益率(IRR)指标是个不可或缺的工具。

扩展资料:

内部收益率实际意义

内部收益率是一个宏观概念指标,最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值,通货膨胀的能力。比如内部收益率10%,表示该项目操作过程中每年能承受货币最大贬值10%,或通货膨胀10%。

同时内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力,比如内部收益率10%,表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10%。另外如果项目操作中需要贷款,则内部收益率可表示最大能承受的利率,若在项目经济测算中已包含贷款利息,则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。

比如,若内部收益率以8%为基准,并假设通胀在8%左右。若等于8%则表示项目操作完成时,除“自己”拿的“工资”外没有赚钱,但还是具有可行性的。若低于8%则表示等项目操作完成时有很大的可能性是亏本了。

因为通货膨胀,你以后赚的钱折到现在时就很有可能包不住你现在投入的成本。投资回报期较长的项目对内部收益率指标尤为重要。比如酒店建设一般投资回收期在10-15年左右,大型旅游开发投资经营期50年以上。这是内部收益率最通俗、最实际的意义。

参考资料:内部收益率-百度百科

XIRR与IRR的区别与使用范围

XIRR与IRR都反映一组现金流的内部收益率。然而在一些方面还是有区别的,具体如下:

1、适用范围不同:

XIRR:返回一组不一定定期发生的现金流的内部收益率。

IRR:计算一组定期现金流的内部收益率。

2、函数语法参数不同:

XIRR函数语法参数:值必需;日期必需。

IRR函数语法参数:现金流,预估值,而日期不是必需的。

XIRR与IRR的使用范围:

IRR函数(内部收益率函数):不同还款方式因为占用本金的时间不同,所以在转化成以一年到期还本付息方式计算的"实际利率"时。需要计算本金的时间成本,而IRR函数就是帮助我们对比资金间时间成本的工具。

XIRR函数:它适用于间隔期相等或者不相等的现金流序列测算。函数 XIRR 要求至少有一个正现金流和一个负现金流,否则函数 XIRR 返回 错误值 #NUM!。

扩展资料:

IRR函数的语法:

IRR(values,guess)

values 为数组或单元格的引用,包含用来计算返回的内部收益率的数字。Values 必须包含至少一个正值和一个负值,以计算返回的内部收益率。

函数 IRR 根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值 如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格,这些数值将被忽略。

guess 为对函数 IRR 计算结果的估计值。

WPS表格 使用迭代法计算函数 IRR。从 guess 开始,函数 IRR 进行循环计算,直至结果的精度达到 0.00001%。如果函数 IRR 经过 20 次迭代,仍未找到结果,则返回错误值 #NUM!。

在大多数情况下,并不需要为函数 IRR 的计算提供 guess 值。如果省略 guess,假设它为 0.1 (10%)。

如果函数 IRR 返回错误值 #NUM!,或结果没有靠近期望值,可用另一个 guess 值再试一次。

参考资料来源:

IRR函数-百度百科

XIRR-百度百科

irr是什么

内部收益率(IRR),是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上,它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式:

计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。

当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时,可以直接利用年金现值系数计算内部收益率,公式为:

(P/A,IRR,n)=1/NCF

2.内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平,又不受行业基准收益率高低的影响,比较客观。其缺点是计算过程复杂,尤其当经营期大量追加投资时,又有可能导致多个IRR出现,或偏高或偏低,缺乏实际意义。

只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

投资利润率

1.投资利润率,又称投资报酬率(记作ROI),是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为:

投资利润率(ROI)=年利润或年均利润/投资总额×100%

2.投资利润率的优点是计算简单;缺点是没有考虑资金时间价值因素,不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响,分子、分母计算口径的可比性较差,无法直接利用净现金流量信息。只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。

请问什么内部收益率(IRR),什么是投资回报率(ROI)?有何主要区别?

1.内部收益率(IRR),是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上,它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式:计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。

当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时,可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。

2.内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平,又不受行业基准收益率高低的影响,比较客观。其缺点是计算过程复杂,尤其当经营期大量追加投资时,又有可能导致多个IRR出现,缺乏实际意义。

3.投资利润率

(1).投资利润率,又称投资报酬率(记作ROI),是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为:

投资利润率(ROI)=年利润或年均利润/投资总额×100%

(2).投资利润率的优点是计算简单;缺点是没有考虑资金时间价值因素,不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响,分子、分母计算口径的可比性较差,无法直接利用净现金流量信息。

什么情况下用IRR算法比较合适?如果每个月都有投资还适用吗?

必须先了解现金流量,才会知道IRR的意义。

IRR函数

一个投资案会产生一序列的现金流量,IRR简单说:就是由这一序列的现金流量中,反推一个投资案的内部报酬率。

如何反推呢,所用的方法是将每笔现金流量以利率rate折现,然後令所有现金流量的净现值(NPV)等於零。若C0、C1、C2、C3...Cn分别代表为期初到n期的现金流量,正值代表现金流入,负值代表现金流出。

0 = C0 + C1/(1+rate)1+ C2/(1+rate)2+ C3/(1+rate)3....+ Cn/(1+rate)n

找出符合这方程式的rate,就称为内部报酬率。问题是这方程式无法直接解出rate,必须靠电脑程式去找。这个内部报酬率又和银行所提供的利率是一样的意思。

IRR函数的参数定义如下:

=IRR(Values,guess)

IRR的参数有两个,一个是Values也就是『一序列』现金流量;另一个就是猜个IRR最可能的落点。那麼Value的值又该如何输入?有两种方式可输入一序列的现金流量:

使用阵列:例如=IRR({-100, 7, 107}),每一个数字代表一期的净现金流量。

储存格的范围:例如=IRR(B2:B4),范围中每一储存格代表一期

那麼

=IRR({-100, 7, 107})或

=IRR(B2:B4)

都会得到同样答案:7%

使用者定义期间长短

IRR的参数并没有绝对日期,只有『一期』的观念。每一期可以是一年、一个月或一天,随著使用者自行定义。如果每一格是代表一个『月』的现金流量,那麼传回的报酬率就是『月报酬率』;如果每一格是代表一个『年』的现金流量,那麼传回的报酬率就是『年报酬率』。

例如{-100, 7, 107}阵列有3个数值,叙述著第0期(期初)拿出100元,第1期拿回7元,第2期拿回107元。第一个数值代表0期,也是期初的意思。至於每一期是多久,使用者自己清楚,IRR并不需要知道,因为IRR传回的是『一期的利率』。当然如果使用月报酬率,要转换成年报酬率就得乘上12了。

一年为一期

例如期初拿出100元存银行,1年後拿到利息7元,2年後拿到本利和107元,那麼现金流量是{-100, 7, 107}。很清楚的这现金流量的每期间隔是『一年』,所以=IRR({-100, 7, 107}) = 7%传回的就是『年报酬率』。

一个月为一期

换个高利贷公司的例子来看,期初借出100元,1个月後拿到利息7元,2个月拿到本利和107元,整个现金流量还是{-100, 7, 107}喔,不一样的是每期间隔是『一个月』。那麼IRR传回的 7%就是『月报酬率』,年报酬率必须再乘上12,得到84%的年化报酬率。所以每一期是多久只有使用者知道,对IRR而言只是传回『每期』的报酬率。

guess-猜测报酬率可能的落点

guess真是个有趣的参数,IRR函数的任务不就是要解出报酬率的值吗,怎会要我们自己猜测报酬率的落点呢?这不是很奇怪吗,Excel计算功能那麼强,难道IRR函数无法直接解出来?没错IRR是无法解的。以{-100,-102,-104,-106, 450}这现金流量为例,等於得求出下列方程式中rate的解:0 =-100-102/(1+rate)1-104/(1+rate)2-106/(1+rate)3+ 450/(1+rate)4

这就难了!因为有4次方。假若现金流量的期数更多,那就更复杂了,而且使用者会输入几期还不知道哩。还好虽然无法直接求解,Excel使用代入逼近法,先假设一个可能的rate(10%),然後代入上面式子看看是否吻合,如果不是就变动rate的值,然後慢慢逼近、反覆计算,直到误差小於 0.00001% 为止。如果真正的解和预设值差距过远,运算超过20次还是无法求得答案,IRR 函数会传回错误值 #NUM!。这时使用者就必须使用较接近的 guess 值,然後再试一次。

所以guess参数只是IRR函数开始寻找答案的起始点而已,跟找到的答案是无关。下面三个IRR公式,同样的现金流量,但是guess参数都不同,结果答案却都一样是3.60%。

=IRR({-100, -102, -104, -106, 450})

=IRR({-100, -102, -104, -106, 450},1%)

=IRR({-100, -102, -104, -106, 450},2%)

guess是选项参数

guess参数可以省略不输入,这时Excel会使用预设值10%。通常这是一年为一期报酬率都落在这附近,如果要计算月报酬率最好输入1%,依此类推。

XIRR函数

若要利用IRR函数来计算报酬率,现金流量必须是以『一期』为单位,也就是输入的现金流量必须有期数的观念。但是常常有些应用,现金流量并非定期式的。例如一个投资案,现金流量如下表:

可以看到现金流量发生日期是不定期的,并非以一期为单位。XIRR就是专为这类型的现金流量求报酬率,其他观念和IRR函数没有差别。XIRR传回来的报酬率已经是年报酬率。

XIRR参数

XIRR(values,dates, guess)

和IRR函数的差别是多了一个日期(dates)参数,此日期参数(dates)必须跟现金流量(Value)成对。例如上面的例子可以如下图的方式来完成。储存格B7的公式 =XIRR(A2:A5,B2:B5),算出来这投资案相当於每年24.56%的报酬率。

MIRR函数

MIRR参数

MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)

MIRR是Modified Internal Rate of Return的缩写,意思是改良式的IRR。IRR到底有何缺点,需要去修正呢?主要的原因是IRR并未考虑期间领回现金再投资问题!IRR的现金流量里可分为正值及负值两大类,正值部分属於投资期中投资者拿回去的现金,这些期中拿回去的现金该如何运用,会影响报酬率的。负值部分属於投资期中额外再投入的资金,这些资金的取得也有融资利率方面要考虑。

MIRR使用的方式是将期间所有的现金流入,全部以『再投资利率』计算终值FV。期间所有的现金流出,全部以『融资利率』计算现值PV。那麼MIRR的报酬率:

=(FV/PV)1/n- 1

再投资报酬率

以例子来解说会较为清楚,一个投资案的现金流量如下:{-10000, 500, 500, 10500}这现金流量一期为一年,期初拿出10,000元,第1年底拿回500元,第2年底也拿回500元,第3年底拿回10500元。将现金流量代入IRR求内部报酬率:

=IRR({-10000, 500, 500, 10500}) = 5%

从这投资案的经营者来说,期初拿到10,000元,然後每年支付5%报酬500元,到了第3年底还本10000元,这投资案确实是每年发放5%的报酬没错。可是若从投资者角度来看,假若每年底拿到的500元只会放定存2%,也就是投资者期中拿回来的金额,到期末只有2%的报酬率,那麼投资者到第3年底时,实际拿到的总金额为:

= 500*(1+2%) + 500*(1+2%)2+10500 (以Excel 表示 =500*(1+2%)+500*(1+2%)^2 + 10500)

= 11,530

期初拿出10,000元,3年後拿回11,530,这样相当於年化报酬率:

= (11530/10000)1/3-1 (Excel 表示 =(11530/10000)^(1/3)-1)

=4.86%

这可解读为拿出10,000元,以复利4.86%成长,3年後会拿回11,530元。

MIRR可以不用那麼麻烦,只需输入再投资报酬率2%,便可轻易得到实际报酬率:

= MIRR(({-10000, 500, 500, 10500}), 0,2%)

=4.86%

投资者期间内所拿回的现金(正值),再投资的报酬率,会影响整体投资的实际报酬率。同一个例子,假若另一位投资者的再投资报酬率为4%,那麼实际报酬率修正为:

= MIRR(({-10000, 500, 500, 10500}), 0,4%)

= 4.95%

如果投资者的再投资报酬率为5%,实际报酬率等於:

= MIRR(({-10000, 500, 500, 10500}), 0,5%)

= 5.00%

可以看到当再投资报酬率为5%时,MIRR = IRR = 5%。这也同时说明了,IRR内部报酬率是假设再投资报酬率等於内部报酬率。

参考文章:EXCEL投资理财应用

有学财务的么,EXCEL表算的内部收益率的IRR和XIRR为什么不一样呢~

(1+月度IRR)^12 - 1=年度IRR,因为IRR假设每期的收益以IRR再投资,所以用复利年化而不是单利。

半年的同理,不能直接乘以2,要(1+半年IRR)的2次方。即(1+4.73%)^2 -1=9.68%,基本一致了

IRR函数和MIRR函数的区别

IRR函数返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡的,但作为年金,它们必须按固定的间隔产生,如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率,其中包含定期支付(负值)和定期收入(正值)。

语法

IRR(values,guess)

Values 为数组或单元格的引用,包含用来计算返回的内部收益率的数字。

Values 必须包含至少一个正值和一个负值,以计算返回的内部收益率。

函数 IRR 根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。

如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格,这些数值将被忽略。

Guess 为对函数 IRR 计算结果的估计值。

Microsoft Excel 使用迭代法计算函数 IRR。从 guess 开始,函数 IRR 进行循环计算,直至结果的精度达到 0.00001%。如果函数 IRR 经过 20 次迭代,仍未找到结果,则返回错误值 #NUM!。

在大多数情况下,并不需要为函数 IRR 的计算提供 guess 值。如果省略 guess,假设它为 0.1 (10%)。

如果函数 IRR 返回错误值 #NUM!,或结果没有靠近期望值,可用另一个 guess 值再试一次。

MIRR 函数 返回一个 Double,指定一系列修改过的周期性现金流(支出或收入)的内部利率。语法MIRR(values(), finance_rate, reinvest_rate)MIRR 函数有下列命名参数:部分描述values()必要。Double 数组,指定现金流值。此数组至少要包含一个负值(支付)和一个正值(收入)。finance_rate必要。Double 指定财务成本上的支付利率。reinvest_rate必要。Double 指定由现金再投资所得利率。说明修改过的返回内部利率是指在用不同的利率计算支出和收入时的内部利率。MIRR 函数既考虑投资成本 (finance_rate),也考虑现金再投资所得利率 (reinvest_rate)。finance_rate 和 reinvest_rate 参数是用十进制数值表示的百分比。例如,0.12 表示百分之十二。MIRR 函数用数组中的数值顺序来解释支付和收入的顺序。要确保支付和收入的输入顺序正确。

求IRR公式解读

IRR,即 Internal Rate of Return ,内含报酬率,是指投资项目的净现值为零,也就是在项目的现金流出量和现金流入量相等时的折现率。

公式如下:

NCF(t)为第t年净现金流量,k为内含报酬率,n为项目使用年限,C为初始投资额。

以NCF(t)=294为例,用插值法求内含报酬率如下:

444=294(P/A,k,3)【(P/A,k,n)表示年金现值系数】

(P/A,k,3)=1.510

折现率: 40%<k<45%,45% - 40%=5%,设k - 40%=x%

年金现值系数:1.588>1.510>1.493,1.588 - 1.493=0.095,1.588 - 1.510=0.078

x/5=0.078/0.095

x=4.105

k=40%+x%=44.105%

即 IRR=44.105%≈44%

求采纳,谢谢~

怎么用EXCEL算IRR

有一个函数,使用方法如下:

IRR(values,guess)

Values 为数组或单元格的引用,包含用来计算返回的内部收益率的数字。

§Values必须包含至少一个正值和一个负值,以计算返回的内部收益率。

§函数 IRR 根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。

§如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格,这些数值将被忽略。

Guess 为对函数IRR计算结果的估计值。

§Microsoft Excel使用迭代法计算函数IRR。从guess开始,函数IRR进行循环计算,直至结果的精度达到0.00001%。如果函数IRR经过20次迭代,仍未找到结果,则返回错误值#NUM!。

§在大多数情况下,并不需要为函数IRR的计算提供guess值。如果省略guess,假设它为0.1(10%)。

Ø如果函数IRR返回错误值#NUM!,或结果没有靠近期望值,可用另一个guess值再试一次。

注解

Ø函数IRR与函数NPV(净现值函数)的关系十分密切。函数IRR计算出的收益率即净现值为0时的利率。下面的公式显示了函数NPV和函数IRR的相互关系:

ØNPV(IRR(B1:B6),B1:B6)等于3.60E-08(在函数IRR计算的精度要求之中,数值3.60E-08可以当作0的有效值)。

IRR是什么?

财务上的IRR是内含报酬率,又称为内部报酬率,是指能够使未来现金流入量等于未来现金流出量现值的折现率,或者说是使投资方案净现值为0的折现率。

本文标签:收益率(25)irr

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