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日期:来源:债券投资的两者组合投资法是收集编辑:理财产品排行

债券投资组合收益率的衡量有哪些?

 加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率,是计算投资组合收益率最通用的方法。

债券投资问题

债券投资可以获取固定的利息收入,也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出,就可获取较大收益。

债券作为投资工具其特征:安全性髙,收益高于银行存款,流动性强。

安全性高

由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息,故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说,其本金及利息的给付是由政府作担保的,几乎没有什么风险,是具有较高安全性的一种投资方式。

收益高于银行存款

在我国,债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。

流动性强

上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。 因此,债券作为投资工具,最适合想获取固定收入的投资人,投资目标属长期的人。

如何正确选择人民币债券投资产品和产品组合

首先,凭证式国债与人民币理财相比,相同点都是储蓄型的理财产品,收益固定,风险低,不受利率变动影响。不同的是,前者为个人直接投资国债,收益率跟储蓄存款利率挂钩,中长期为主,一般是三年或五年,受各财政部分配的包销额度的限制,可提前兑取,不 可流通。而后者是,个人通过商业银行投资于债券市场,商业银行根据债券市场走势确定收益率,短期为主,半年、一年、两年都有,商业银行自定销售额度,不可提前赎回,不可流通。

其次,交易所记账式国债与人民币理财。前者债券价格随市场利率而波动,收益不确定,投资者中途出售债券,可能蒙受本金损失,债券品种多,还可投资企业债,市场风险高,各种期限的债券都有,自由流通,可随时进行买卖。后者收益率固定,保本、保收益,只投资国家信用等级债券,短期为主。 第三,不可提前赎回债券型基金与人民币理财。两者相同之处为:个人投资者通过金融机构间接投资于债券市场;金融机构对债券进行投资组合,管理要求高。 不同之外,前者由基金公司管理,投资者中途出售基金,可能蒙受本金损失,收益不可预期,可投资于企业债、可转债,信用风险高,长期投资性质,既可购买持有、又可频繁买卖,随时申购、随时赎回。而后者由银行管理,保本、保收益。 收益固定,风险低,短期投资,不可提前赎回,可质押贷款。 那如何挑选人民币债券理财产品呢? 理财专家介绍,债券投资有这样几个原则: (1)匹配性原则:投资者必须根据本单位资金的金额、投资期限、资金的稳定程度等特点选择不同的债券投资方式。(2)分散投资原则:不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。(3)组合投资原则:投资收益与风险程度是成正比的,投资者必须在确定自己的预期收益后将风险分散到不同的投资组合中,以获得较高的综合收益。 投资者在选择产品时,不能光看产品收益率的高低,要将产品的收益率、期限、结构和风险度作一个综合的判断。这个世界上没有最好的投资产品,只有适合自己的投资产品。投资者应该清晰地了解自己的风险承受能力,自己将来的资金使用计划,在确定自己的预期收益水平下选择适合自己的理财产品。 理财专家建议投资者应该从自身情况来考虑。风险承受能力较低的投资者,建议依次选择凭证式国债、商业银行人民币理财产品、货币市场基金、债券型基金、交易所挂牌交易的债券。 对资金流动性要求高的投资者,建议依次选择货币市场基金、凭证式国债、交易所挂牌交易的债券、债券型基金、商业银行人民币理财产品。 对收益稳定程度来考虑,建议依次选择凭证式国债、商业银行人民币理财产品、货币市场基金、债券型基金、交易所挂牌交易的债券。 理财专家还建议,投资者可用活期存款和货币市场基金进行搭配组合,以满足自己随时提用资金的需要;在此基础上,购买一些收益率相对高的商业银行人民币理财产品来替代部分相同期限的定期存款或凭证式国债;具有一定风险承受能力的投资者,可以对基金、记账式国债和股票进行合理的组合投资。

怎么进行债券投资

风险跟收益是成正比;债券也分几种,比如说没有担保的企业或者公司债券,利率就比较高,比银行储蓄高,但是风险也高,如果发行人破产的话,本金会有损失。而信用最高是国债,只有凭证式国债和储蓄国债高于银行定期储蓄,以1万元本金为例,现在每年比银行定期多40元的利息,不过发行少且不太好买到;还有一种国债叫记账式国债,因为是上市交易的国债,其利率比银行储蓄低,但可以赚取二级市场的交易差价,但是也可能浮亏,跟股票一样,价格跌了,卖出的话就会亏损。

“关于分红头一天买入”,你理解有错,债券每年是分利息,不是股票分红,同时债券是持有一天才有一天的利息收益,不会在付息日前买入的话,就能得到全年的利息。

上市交易型债券,所以跟股票一样,其价格受市场影响而上下浮动,即有涨有跌,不会一直涨,你可以采取低买高卖的赚取差价,如果你买的债券跌了,那么卖出的话就会亏损本金,不过你也可以不卖,一直持有到期,发行人还是按面值100元/张赎回,同时每年得到利息,有些债券利息低于银行储蓄。但也有债券的期限比较长,例如国债有30年、20年后才到期的,企业债和公司债也有5、7年左右的。

买卖记账式附息国债的交易代码、应计利息、年利率、期限、成交价、收益率等,可以查看和讯财经的债券频道:http://bond.money.hexun.com/data/ 。

债券投资中的 Portfolio Immunization 是什么原理

immunization是免疫的意思,即,免受外界的影响。

对债券投资的portfolio来说,免受什么影响呢?利率波动。

换句话说,利率波动时,一个债券投资组合的总价值是基本不变的,对市场利率的波动免疫。

怎么做到的呢?通过期货、远期或互换等利率金融衍生产品对冲,或者直接卖空某些债券,锁定一个固定收益,免受利率波动的影响。

这是个高级技巧,对追求固定收益的投资者(例如保险公司)颇具吸引力。

供参考。

简述债券投资的特点

债券投资的特点

债券与其他投资方式的联系与区别

随着经济的发展,人们投资的渠道越来越多。在众多的投资方式中,到底选择哪一种最为有利?要正确进行决策,就必须像进入商场购物一样,"货比三家",对各种投资方人追根究底,了解熟悉。如今,储蓄、债券和股票已成"三足鼎立"之势,无论在投资参与人数和投资规模上都有较大的差别。下面我们对这三种投资方式进行一番比较,使大家对它们之间的联系和区别有一个初步了解,同时也进一步加深对债券的认识。

债券和股票的区别

股票是股份公司发给投资者作为投资入股的所有权凭证,购买股票者就成为公司股东,股东凭此取得相应的权益,并承担公司相应的责任与风险。由此可看出,债券与股票同为有价证券,是一种虚拟资本,是经济运行中实际运用的真实资本的证书,都起到募集社会资金,将闲散资金转化为生产和建设资金的作用。同时,股票和债券都可以在市场上流通,投资者通过投资股票和债券都可获得相应的收益。

不过,虽然同为有价证券,债券与股票的区别也是极为明显的。主要体现在以下方面:

(一)筹资的性质不同

债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业(公司);股票发行主体只能是股份有限公司。

债券是一种债权债务关系证书,反映发行者与投资者之间的资金借贷关系,投资者是债权人,发行债券所筹集的资金列入发行者的负债;而股票是一种所有权证书,反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系,投资者是公司的股东,发行股票所筹措的资金列入公司的资本(资产)。

由于筹资性质不同,投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动,只能到期要求发行者还本付息;股票持有人作为公司的股东,有权参加股东大会,参与公司的经营管理活动和利润分配,但不能从公司资本中收回本金,不能退股。

(二)存续时限不同

债券作为一种投资是有时间性的,从债券的要素看,它是事先确定期限的有价证券,到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券,企业无需偿还,投资者只能转让不能退股。企业惟一可能偿还股票投资者本金的情况是,如果企业发生破产,并且债务已优先得到偿还,根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的,只要发行股票的公司不破产清算,那么股票就永远不会到期偿还。

(三)收益来源不同

前面已经讲过,债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入,债券利息固定,属于公司的成本费用支出,计入公司运作中的财务成本。在进行债券买卖时,投资者还可能得到资本收益。对于大多数债券来说,由于在它们发行时就会定下在什么时间以多高的利率支付利息或者偿还本金,所以投资者在买入这些债券的同时,往往就能够准确地知道,如果自己持有债券到期的话,未来受到现金的时间和数量。相反,卖出这些债券的投资者也会清楚地了解,由于卖出债券而放弃的未来现金收入。由于这一原因,债券投资一直深受固定收入者的喜爱,如领退休金者、公务员等等。

股票投资者作为公司股东,有权参与公司利润分配,得到股息、红利,股息和红利是公司利润的一部分。在股票市场上买卖股票时,投资者还可能得到资本收益。事实上,股票投资者中很大一部分投资的目的并不是着眼于得到股息和红利收入,而是为了得到买卖股票的价差收入,即资本收益。

而且,有过投资股票经历的投资者大都会体会到股票投资的最大特点,就是其价格和股息的不确定性,这也是股票投资的魅力之一。由于股息取决于股份公司的获利情况,这是投资者所无法控制的。而且就算公司获得盈利,是否进行分配也需要召开股东大会来决定,未知因素很多,因此股票价格波动比较频繁。

(四)价值的回归性(recursive)

债券投资的价值回归性,是指债券在到期时,其价值往往是相对固定的,不会随市场的变化而波动。例如,对于贴现债券来说,其到期价值必然等于债券面值;而到期一次还本付息债券的到期价值,必然等于面值加上应收利息。

但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断,其价格在很大程度上取决公司的成长性,而不是其股息分配情况。我们经常可以看到,一个股息支付情况较好的公司,其市盈率也较低。而且从理论上讲,一只股票的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。

股票投资的价格计算基于市盈率和该支股票的每股收益,而债券投资的价格计算则是基于该支债券的未来各期现金流以及相对应的贴现率。

※例:两种投资方式的比较

Peter把自己的闲余资金分别投资在股票和债券两个市场,某一个星期一,他发现他持有的一只股票价格上涨到了16元,原因是该股票发行公司的年报显示其每股收益达到了1.00元,Peter根据市场的平均20倍市盈率,判断该股票的价值应该在20元左右,因此选择了继续买进。

当天,一只剩余期限还有5年的固定利率债券的价格涨到了106元,Peter按照固定利率债券到期收益率的计算公式发现这只债券的到期收益率只有2.700%。Peter觉得已经涨到顶了,因此选择了卖出所持有的这支债券。

我们可以看到,股票和债券由于其本质上的区别,其投资策略决定是完全不同的两个过程。

(五)风险性不同

无论是债券还是股票,都有一系列的风险控制措施,如发行时都要符合规定的条件,都要经过严格的审批,证券上市后要定期并及时发布有关公司经营和其他方面重大情况的信息,接受投资者监督。但是债券和股票作为两种不同性质的有价证券,其投资风险差别是很明显的。且不说国债和投资风险相当低的金融债券,即使是公司(企业)债券,其投资风险也要比股票投资风险小得多。主要原因有两个:

1. 债券投资资金作为公司的债务,其本金和利息收入有保障。

企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本,其偿付在股票的股息、红利之前;利息数额事先已经确定,企业无权擅自变更。一般情况下,债券的还本付息不受企业经营状况和盈利数额的影响,即使企业发生破产清算的情况,债务的清偿也先于股票。

股票投资者作为公司股东,其股息和红利属于公司的利润。因此,股息与红利的多少事先无法确定,其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况,而且还取决于公司的分配政策。如果企业清算,股票持有人只有待债券持有人及其他债权人的债务充分清偿后,才能就剩余资产进行分配,很难得到全部补偿。

2. 债券和股票在二级市场上的价格同样会受各种因素的影响,但二者波动的程度不同。

一般来说,债券由于其偿还期限固定,最终收益固定,因此其市场价格也相对稳定。二级市场上债券价格的最低点和最高点始终不会远离其发行价和兑付价这个区间,价格每天上下波动的范围也比较小,大都不会超过五元。正因为如此,债券“炒作”的周期要比股票长,“炒作”的风险也要比股票小得多。

股票价格的波动比债券要剧烈得多,其价格对各种“消息”极度敏感。不仅公司的经营状况直接引起股价的波动,而且宏观经济形势、市场供求状况、国际国内形势的变化,甚至一些空穴来风的“小道消息”也能引发股市的大起大落,因此股票市场价格涨落频繁,变动幅度大。这种特点对投机者有极大的吸引力,投机的加剧又使股市波动加剧。因此,股票炒作的风险极大,股市也成为“冒险家的乐园”。

联系股票投资的风险性,我们来谈谈股票投资的收益。高风险应当是与高收益联系在一起的,因此从理论上说,投资股票的收益也应当比投资债券收益高。但这是从市场预期收益率来说的,对于每个投资者则不尽然,特别是在我国股市尚不成熟的情况下。

债券投资与储蓄的比较 (一)债券与储蓄的相似之处

1. 债券与储蓄都体现一种债权债务关系。

储蓄是居民将货币的使用权暂时让渡给银行或其他金融机构的信用行为,资金的让渡者是债权人,而银行或其他金融机构是债务人。债券投资则是投资者将资金的使用权暂时让渡给债券发行人的信用行为,债券发行人即债务人是政府、金融机构或企业。

2. 到期后都要归还本金。

债券和储蓄存款(活期存款除外)都有规定的期限,到期后归还本金。

3. 都能够获得预期利息收益。

债券和储蓄存款都可事先确定适用利率或计算方法,到期后取得规定的利息收入。

(二)债券投资与储蓄存款的区别

1. 安全性不同。

债券投资的债务人是政府、金融机构和企业,而储蓄存款债务人是银行和其他金融机构。债务人的不同使二者安全性存在差异。从整体上看,储蓄存款安全性高于债券。

我国银行信用程度很高,有国家和中国人民银行严格的监管及自身的风险防范预警机制,银行倒闭的风险极小,所以,银行存款是安全、可靠的一种资金增值方式(当然,对于一些机构的违规高息揽存的安全性应另当别论)。

债券的安全性与其发行主体有密切关系。一般来说,政府债券因为其发行人是政府,以财政作担保,所以其安全性最高。金融债券的发行基础是银行信用,其安全性与储蓄存款基本相同。而企业债券发行者为各类企业,数量众多而不同企业的资金实力、经营状况不同,其安全性相对较差,投资者要承担因企业亏损、破产而不能及时或按规定条件还本付息的风险。当然,企业债券的风险得到了严格的控制。我国对企业债券的发行有相应的规章制度、限制措施,一般是规模较大和资信级别较高的公司或企业,经过有关部门审查批准后才准予发行。例如,我国发行的电力、铁路、石化等企业债券,风险是相当小的,其利率也相对较高。尽管如此,投资者购买债券时,树立风险意识是非常重要的。

2. 期限不同。

储蓄存款的期限通常较短,定期存款期限最长为8年,而债券虽也有1年内的短期债券但多数期限较长,有的达几十年。我国近年来债券发行比较频繁,品种多样,长、中、短期相结合,适应了投资者不同期限的投资需要。

3. 流动性不同。

前面已经讲过,流动性即投资工具在短期内不受损失地变为现金的能力。活期存款流动性非常强,随时可以到银行转化为现金;但定期存款则缺乏流动性,储户若急需现金将未到期的定期存款提前支取时,不管需要多少,全部存款只能一次性支取,并按照活期存款利率计息。存款越多,期限越长,利息的损失越大。债券具有较强的流动性。债券投资者若急需现金,可以根据需要的多少将手中持有的债券在市场上进行转让,转让价格为市场价格,债券按规定利率和已持有期限应计而尚未支取的利息收入已包含在市场价格之中。当然,债券的流动性依赖于一个比较完善、成熟和发达的债券市场,也与债券本身的质量相关。一般来说,国债具有非常强的流动性,金融债券和上市公司债券流动性也较强。

4. 收益性不同。

储蓄存款的收益是利息收入。我国目前的利率是由中央银行统一规定的,期限越长,利率越高。存款时每笔存款的利率即已确定,因此可以精确地确定可以得到的利息收入。存款利率如遇利率调整,除活期存款外,不会发生改变。

债券投资收益的构成相对复杂一些。前面已经论及,债券投资收益最基本的部分是利息收入,但买卖债券时由于价格的变化还可能得到资本收益。若考虑复利,则分期支付利息的附息债券投资收益还应计入利息的再投资收入。

债券的实际利率一般高于同期限的定期存款利率。这里存在两方面的原因:一是债券融资和银行存款在资金循环中的位置不同。债券融资是资金的最终使用者向最初的资金供应者融资,中间不要经过任何环节,节省了融资成本;而银行存款属于间接融资,资金存入银行以后,必须由银行发放贷款,资金才能到达最终使用者手中,所以资金最初供应者与最终使用者之间存在银行这一中间环节。

债券融资的情况下,资金最终使用产生的利润由使用者和资金提供者两家分割;而间接融资的情况下,资金最终使用产生的利润由资金使用者、银行和资金最初提供者三家分割,银行的存贷款利差一般为3%~4%。上述原因使债券的实际利率高于同期限的存款利率成为可能。另一方面,从市场配置资源的一般要求来说,投资的风险越大,要求的报酬率越高。企业债券的投资风险高于银行存款,因此其投资报酬率即利率也要高于银行存款。

债券与日常资金借贷的联系和区别

这一问题我们只作一个简单说明。两者之间的共同点是明显的,债券和日常资金借贷都是一种债权债务关系。但这种债权债务关系的具体表现并不相同:

1. 债券是一种社会化、公开化的集资手段。

发行债券是将所需筹措的资金总额分成若干票面等值单位在同一时间、以同一条件,向社会各阶层筹措资金,即债券的债务人只有一个,而债权人却成千上万。日常资金借贷所体现的债权债务关系却相对简单,只是单个债务人与单个债权人或数个债权人之间的关系。

2. 日常资金借贷往往是靠个人或公司信用,难免有借而不还的,但债券发行是严格控制的,一般只有信用好的发行人才能发行债券,其偿还是有保障的,所以,相对安全性较高。

3. 债券是一种市场化融资工具。

债券具有流通性,即可以公开转让或在市场买卖。债券在市场上出售后,债权人也就随之转变,借款人只能将债券的持有者看作贷方,并向债券持有者支付利息和本金。

简答股票投资与债券投资的相同点与不同点?

一、 相同点:

1、两者都是有价证券2、两者都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响。

二、 区别

1、 两者的权利不同。债券是债权凭证,债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系,债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金,无权参与公司的经营决策。股票则不同,股票是所有权凭证,股票所有者是发行股票公司的股东,股东一般拥有投票权,可以通过选举董事行使对公司的经营决策权和监督权。

2、 两者的目的不同。发行债券是公司追加资金的需要,它属于公司的负债,不是资本金。发行股票则是股份公司为创办企业和增加资本的需要,筹集的资金列入公司资本。

3、 两者的期限不同。债券一般有规定的偿还期,是一种有期投资。股票通常是不能偿还的,一旦投资入股,股东便不能从股份公司抽回本金,因此,股票是一种无期投资,或称永久投资。

4、 两者的收益不同。债券有规定的利率,可获得固定的利息;而股票的股息红利不固定,一般视公司的经营情况而定。

5、 两者的风险不同。股票风险较大,债券风险相对较小。

债券和股票区别关键在于持有者权利不同:债券相当于借据,这个是要按规定条件偿还你的本息的,这是你借给别人使用的钱,无论盈亏他只会还你本息,不多也不少。股票,是你投资于他人的钱,他没有义务偿还你,根据他的经营状况决定是否给你分红。债券的主要风险在于借钱人无法偿还,股票的风险在于经营状况的恶化导致股票贬值。两者的风险无法在一般的意义上比较大小。

债券持有人与股票持有人共同点是他们都是公司资金的提供者,但是他们的权利不同。

债券持有人权利优先于股票持有人,此权利仅指获得偿付的权利,比如公司利润分配时,公司破产清算时等等。一般来说,债券持有人无权干涉公司的经营管理,而这恰恰是股票持有人的权利(通过股东大会以及董事会间接或直接)。特殊情况下,债券持有人,可以通过借款条件约束经营管理。

证券的定义:

从一般意义上来说,证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证,它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益,或证明其曾经发生过的行为。证券按其性质不同,可分为凭证证券和有价证券。凭证证券又称无价证券,是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券。

证券具备两个最基本的特征:一是法律特征,即它反映的是某种法律行为的结果,本身必须具有合法性。二是书面特征,即必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式,并且必须按照特定的格式进行书写或制作,载明有关法规规定的全部必要事项。

股票的定义:股票是有价证券的一种主要形式,是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股票有三个基本要素:发行主体、股份、持有人。

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股票的性质:

1、 股票是一种有价证券。

2、 股票是一种要式证券,股票应记载一定的事项,其内容应全面真实,这些事项往往通过法律形式加以规定。

3、 股票是一种证权证券,证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式,它是权利的载体,权利是已经存在的。

4、 股票是一种资本证券,股份公司发行股票是一种吸引认购者投资以筹措公司自有资本手段,对于认购股票的人来说,购买股票就是一种投资行为。

5、 股票是一种综合权利证券,股票持有者作为股份公司的股东享有独立的股东权利。股东权是一种综合权利,包括出席股东大会、投票表决、分配股息和红利等。

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股票的特征:股票具有以下六个方面的特征:

1、 收益性,收益性是股票是最基本的特征,它是指持有股票可以为持有人带来收益的特性。

2、 风险性,风险性是指股票可能产生经济利益损失的特性。持有股票要承担一定的风险。

3、 流动性,是指股票可以自由地进行交易。

4、 永久性,是指股票所载有权利的有效性是始终不变的,因为它是一种无期限的法律凭证。

5、 参与性,是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。

6、 波动性,是指股票交易价格经常性变化,或者说与股票票面价值经常不一致。

债券的含义:

债券有四个方面的含义:其一,发行人是借入资金的经济主体;其二,投资者是出借资金的经济主体;其三,发行人需要一定时期还本付息;其四,反映了发行者和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证。

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债券的基本性质:

1、 债券属于有价证券。

2、 债券是一种虚拟资本。因为债券的本质是证明债权债务关系的证书,在债权债务关系建立时所投入的资金已被债务人占用,因此,债券是实际运用的真实资本的证书。

3、 债券是债权的表现。这种权利不是直接支配财产,也不以资产所有权表示,而是一种债权。

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债券的票面要素:

1、票面价值2、偿还期限3、利率4、债券发行者名称

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债券的特性:

1、 偿还性。是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

2、 流动性。是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况,转出债券收回本息的灵活性,它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。

3、 安全性。是指债券持有人的收益相对固定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金。

4、 收益性。是指债券能为投资者带来一定的收入。

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债券分类:

一、 按发行主体分类:

1、 政府债券2、金融债券3、公司债券

二、 按计息方式分类

1、 单利债券2、复利债券3、贴现债券4、累进利率债券

三、 按利率是否固定分类

1、 固定利率债券2、浮动利率债券

四、 按债券形态分类

1、 实物债券。是一种具有标准格式实物券面的债券。在我国现阶段的国债种类中,无记名国债就属于这种实物债券,它以实物券的形式记录债权、面值等,不记名,不挂失,可上市流通。

2、 凭证式债券。是一种债权人认购债券的收款凭证,而不是债券发行人制定的标准格式的债券。我国近年通过银行系统发行的凭证式国债,券面上不印制票面金额(而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额),是一种国家储蓄斋,可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通,从购买之日起计息。

3、 记帐式债券。是没有实物形态的票券,而是在电脑帐户中作记录。我国近来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记帐式国债就是这方面的实例。

债券与股票的比较:

一、 相同点:

1、两者都是有价证券2、两者都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响。

二、 区别

1、 两者的权利不同。债券是债权凭证,债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系,债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金,无权参与公司的经营决策。股票则不同,股票是所有权凭证,股票所有者是发行股票公司的股东,股东一般拥有投票权,可以通过选举董事行使对公司的经营决策权和监督权。

2、 两者的目的不同。发行债券是公司追加资金的需要,它属于公司的负债,不是资本金。发行股票则是股份公司为创办企业和增加资本的需要,筹集的资金列入公司资本。

3、 两者的期限不同。债券一般有规定的偿还期,是一种有期投资。股票通常是不能偿还的,一旦投资入股,股东便不能从股份公司抽回本金,因此,股票是一种无期投资,或称永久投资。

4、 两者的收益不同。债券有规定的利率,可获得固定的利息;而股票的股息红利不固定,一般视公司的经营情况而定。

5、 两者的风险不同。股票风险较大,债券风险相对较小。

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