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地方政府债券信用评级,为什么要对地方政府的债务进行评级

日期:来源:地方政府债券信用评级收集编辑:理财产品排行

为什么要对地方政府的债务进行评级

十万亿债务黑洞:呼唤地方政府信用评级

上海证券报 2013年09月17日 09:55

在审计署8月开始对全国地方政府性债务进行“大审计”之际,地方政府信用评级体系建设也在悄然酝酿中。

记者日前获悉,近期监管层正在研究探讨地方政府信用评级制度的建立,未来有望逐步推广。业内人士称,审计署审计仅为摸清“家底”,而解决地方债务问题关键还在于地方政府举债约束机制的建立,而地方政府信用评级制度的建立,则将为未来市政债的市场化奠定基础。

逾十万亿地方政府性债务陷资信“黑洞”

尽管目前审计署对地方政府性债务的审计结果还未“出炉”,但业内人士基本判断债务总额不小,较2010年底的10.7万亿大幅增加。中诚信集团执行副总裁闫衍对上证报记者表示,据其估算,截至目前,中国地方政府性债务余额约在15万亿-18万亿之间。

这其中可分为两部分:一是可以根据公开数据测算的显性债务,主要包括财政部代发地方债、城投债、平台贷、信托等;二是难以公开数据统计的隐性债务,包括垫资施工、BT(建设-移交)、发行理财产品、私募等隐性债务,而后者占了“主角”。

不仅如此庞大规模的地方政府性债务尚未摸清,作为发行人,地方政府信用资信情况也尚不明晰。闫衍表示,目前对地方政府评级主要分两部分,但都未明确公开。

“一部分是财政部代发和试点的地方债,这部分监管层未要求评级,也没展开评级;另一部分则是评级机构在进行城投债评级时,根据需要对地方政府评级,但仅作为融资平台公司等政府类发行人评级时的参照,限于评级机构内部,也未公开。”他告诉记者。

这与海外评级市场情况大不相同。地方政府虽然为一类特殊的受评群体,但目前包括标普、惠誉、穆迪在内的三大国际评级机构对不同国家的地方政府都进行了评级,而我国针对地方政府的信用评级在评级领域仍为缺失。

但这种缺失有望被逐步填补。今年7月份,财政部就宣布,未来在地方政府自行发债过程中,将积极创造条件,逐步推进建立信用评级制度。近日记者也获悉,监管机构正在研讨建立地方政府信用评级制度,未来有望逐步推行。

很少有地方政府主动公开财政预算

“我们在评级过程中了解到,很少有地方政府愿意主动公开财政预算。”国内某评级机构公共融资部门负责人对上证报记者表示,无据可依,也为给地方政府评级带来了难度。

财政部财政科学研究所副所长刘尚希对上证报记者表示,对地方政府信用评级首要考虑的就是,地方政府的财政状况是否透明,财政透明度是地方政府信用评级的关键要素。

我国债券信用评级为几等几级几大类 是我国!!

中国人民银行作为管理信用评级行业的主体,针对信用等级设置制订了金融业标准,主要分为长期信用级别(三等九级,AAA至C)和短级信用等级(五级,A-1至D)。

债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级,是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券,按期还本付息的可靠程度进行评估,并标示其信用程度的等级。这种信用评级,是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券,由于有政府的保证,因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券,则有必要进行评级。

我国债券信用级别的评定方法是:首先,根据各指标的重要性给出各指标的权重;其次,将发债企业的实际情况与各指标对照得出实际分;最后,根据实际分的高低,确定信用级别。这里就有一个问题:指标的权重是固定的,显示不出不同类型债券在不同时期评级的相对重要性。

政府的信用评级是衡量地方债定价的主要指标之一对吗

是的,地方政府债券是以地方政府财政做担保的,所以,地方政府评级是其定价的主要指标;

外币债券评级是什么,什么是B一级,什么是CCC级?

目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构,主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。上述两家公司负责评级的债券很广泛,包括地方政府债券、公司债券、外国债券等,由于它们占有详尽的资料,采用先进科学的分析技术,又有丰富的实践经验和大量专门人才,因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为:AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为:Aaa级,Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和D级。两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高,风险小,是“投资级债券”;第五级开始的债券信誉低,是“投机级债券”。

  标准·普尔公司和穆迪投资服务公司都是独立的私人企业,不受政府的控制,也独立于证券交易所和证券公司。它们所做出的信用评级不具有向投资者推荐这些债券的含义,只是供投资者决策时参考,因此,它们对投资者负有道义上的义务,但并不承担任何法律上的责任。

参考资料: http://baike.baidu.com/view/1301565.htm

地方政府发行的市政债券属于什么信用

  属于国家信用。按照信用参与主体的不同可将信用形式划分为商业信用、银行信用、国家信用和消费信用四种类型。商业信用是工商企业间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。国家信用是以政府作为债权人或债务人的信用。消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。

  【拓展】关于地方市政债券:

    含义:地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证,是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。同中央政府发行的国债一样,地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。正因为如此,国外没有将一般责任债券和收益债券构成的集合称为地方政府债券,而是市政债券。因此,如果将来地方政府可以获准发行财政债券,应该将其与中央政府债券一并纳入政府债券即公债的范围进行统一管理和规范,而不宜教条地与市政企业收益债券一起形成市政债券范畴。 不少国家中有财政收入的地方政府及地方公共机构也发行债券,它们发行的债券你为地方政府债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。

    分类:地方政府债券通常按照资金的用途和偿还资金的来源分为一般责任债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。收益债券是发行债券收入用于某一市政工程建设,如:高速公路,桥梁,水电系统……

债券信用评级的意义是什么?可以将债券分为哪先等级

是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券,由于有政府的保证,因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券,则有必要进行评级。进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息,投资者就会蒙受损失,这种风险称为信用风险。债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异,对广大投资者尤其是中小投资者来说,事先了解债券的信用等级是非常重要的。由于受到时间、知识和信息的限制,无法对众多债券进行分析和选择,因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度,进行客观、公正和权威的评定,也就是进行债券信用评级,以方便投资者决策。   债券信用评级的另一个重要原因,是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般 债券信用评级来说,资信等级越高的债券,越容易得到投资者的信任,能够以较低的利率出售;而资信等级低的债券,风险较大,只能以较高的利率发行。等级标准 1、A级债券,  是最高级别的债券,其特点是:   ①本金和收益的安全性最大;②它们受经济形势影响的程度较小;③它们的收益水平较低,筹资成本也低。   对于A级债券来说,利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此,一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”,对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。 2、B级债券,  对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力,因为这些投资者不情愿只购买收益较低的A级债券,而甘愿冒一定风险购买收益较高的B级债券。 B级债券的特点是:①债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响;②经济形势的变化对这类债券的价值影响很大;③投资者冒一定风险,但收益水平较高,筹资成本与费用也较高。   因此,对B级债券的投资,投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险,又想取得较高收益的投资者,投资B级债券是较好的选择。 3、C级和D级,  是投机性或赌博性的债券。从正常投资角度来看,没有多大的经济意义但对于敢于承担风险,试图从差价变动中取得巨大收益的投资者,C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。 编辑本段内容  由于债券筹资的筹资数额巨大,所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括:   1、分析债券发行单位的偿债能力;   2、考察发行单位能否按期付息;   3、评价发行单位的费用;   4、考察投资人承担的风险程度。

什么是国债和地方政府债?

国债就是指国库券而言的,是通过国家财政发行的。

地方政府债是属于地方性的,还款的安全性没有国债的高,是因为地方建设而发行的债券。

中国的债券怎么分级,有哪些级别

根据中国人民银行2006年3月29日发布的“银发〔2006〕95号”文《中国人民银行信用评级管

理指导意见》,以及2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等文件

的有关规定,银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、

A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用

“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

级别设置 含 义

AAA 偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低

AA 偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低

A 偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低

BBB 偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般

BB 偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险较高

B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高

CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高

CC 在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务

C 不能偿还债务

主体长期信用等级设置及含义同中长期债券。

什么叫可转换债券?债券的信用怎么评级?

  什么叫可转换债券?  可转换债券是这样一种债券:持有这种债券的投资者,在一定时期内,根据自己的选择,可将这种债券转换成发行该债券的公司的其它证券(通常是普通股)。但一旦将其转换成股票后,不得再换回。可转换债券一般对其转换成股票的时间都有所规定。有的发行可转换债券的公司规定,在可转换债券发行3年后才可将其转换成股票;有的进一步规定,在达到允许转换的时间之后。必须在有限的时间内(典型的是1015年)将其转换成股票。  可转换债券的付息是固定的。但一旦将其转换成普通股股票后,投资者健可获得普通股的收益,从而可有机会分享公司利们增加的好处。投资者在情况不理想时,可以一直持有可转换债券,不将其转换虑股票,从面坐享有保证的圈定收益。而当情况有利时,即可转换成股票,在买进卖出之际,获得胶票买实的资本利润,或者坐享由公司所带来的利润增加之利。  可转换债券与股票的联系?  可转换债券是指在一定条件下可以转换成股票的债券。这种债券的发行者一般是经营状况良好,发展前景看好的企业或公司。这些企业或公司为了吸引投资者,于是就在债券发行时作出承诺,或者当债券持有达到一定年限,或者当该企业或公司的股票市场价格达到一定水平后可以将债券更换为股票。这种债券有一定的吸引力,因为它除了与一般债券一样可以取得约定利息外,还可能在通过转换为股票后取得更大的收益。当然达到条件以后是否转换,取决于持债券者的意愿。在这一点上,可转换债券具有相对的灵活性。一般来说,这种债券的利率比其他债券要低一些,安全保障相对较小。  债券的信用评级是怎样进行的?  债券的信用评级是指对债券发行单位的信用、历史和偿还本利能力所进行的综合性评价。是由信用债券评级机构根据发行人的要求和提供的必要文件做出的。按规定,除中央政府发行的公债券之外,其余的各种债券都需要进行信用评级。特别是当债券发行量超过一定数量时,不管发行人是否申请,都要进行评级。债券信用评级的意义在于:第一为债券发行审批部门提供批准发行的依据。按规定,信用等级只有在一定级别以上的才能批准发行,这是维护金融市场秩序的一项重要措施。第二,为债券投资者的投资决策提供重要参考。债券信用评级在一定程度上反映了进行该种债券投资的风险性、受益性和流动性,可以从道义上帮助投资人确定投资与否或投资多少的意向。第三,为债券发行人提洪筹资咨询。只有经过评级的债券,才比较容易进入债券市场,而评级较高的债券一般市场销路较好,评级较低的债券销路要差一些。考虑到这种情况,发行人可以参考信用评级作出筹资决策。债券信用评级不承担法律责任,只是尽自己道义上的义务。  国际上比较权威的信用评级公司,把债券信用分为九个级别:  Aaa级,是最高等级,表示风险最小,安全度最高;  Aa级,是较高等级,表示风险较小,安拿度较高;  A级,属于安全处于平均水平之上的等级,但质量次于Aa级,  Baa级,安全处于平均水平,看近期,还本付息有保降,但看若千年后缺乏可依翰因素;  Ba级,不仅是对将来缺乏保护性因素,而11估计可能出现一些影响还本付息的不利因素;  B级,投资安全无保障,收益率极低,  Caa级,存在不能履行偿本付息义务的危险因素。  Ca级,属千经常出现违约和存在其他显著缺点的情况;  C级,质量最差。  一般认为Aaa, Aa, A, Baa为投资级,因此只有被评为前4个等级的债券,才准予发行。  债券信用等级评出后,首先听取发行人的意见,如无不同意见则等级确定,如发行人有异议,评级机构可以复议一次,但复议结果不能再作更改。

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