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国债期货,国债期货一口是多少??

日期:来源:国债期货收集编辑:理财产品排行

国债期货一口是多少??

以前上海证券交易所规定,国债期货交易数量按“口”交易,一“口”期货对应2万元面值的现券。价格按100元面值的现券,其期货价格是XXX元来表示。每一口保证金5百元。2万/500=40倍,相当于在期货交易每投入1元钱,可以放大为购买40元倍的现券。倒过来,5百/2万=2.5%,保证金是期货的2.5%,期货价格每变动2.5%就是一个保证金的数目。

国债期货和股指期货有什么区别

股指期货是实实在在独一无二的沪深300指数。国债期货的标的是一种虚拟的‘名义标准券’,即面值100万元人民币、票面利率为3%的中期国债。

到期时如何交割的区别:股指期货是采用现金来交割的,根据当前股指来换算。国债期货就有点麻烦,是要经过一系列公式换算然后,买方支付钞票,卖方支付可交割券种,可交割券包括交割月首日剩余期限4-7年、可用于交割的“一篮子”固定利率国债。由于各券种票面利率、到期时间等各不相同,故须通过“转换因子”(即面值1元的可交割国债在最后交割日的净价)折算为合约标的名义标准券。“转换因子”在合约上市时由中金所公布,其数值在合约存续期间不变。

说一下这两种期货的杠杆,也就是购买这2种期货的保证金,一般国债期货是2%,也就是用2万元可以撬动100万元的国债期货,杠杆是50倍。股指期货一般是15%,也就约7倍。

国债期货的 carry 是指什么

一般意义上的carry是指票息所得和资金成本之间的差。言外之意,如果你借钱买债并收到了利息,债券利息比借贷利息高的部分。

但是先剧透一下,国债期货的价格是交割券的净价,所以没有这种carry。

交割券的交割款计算方式中,净价部分是当天国债期货的结算价,再加应计利息。

让我们翻开中金所5年期国债期货交割细则:

净价在理论上的算法是“全价-当期应计利息”,所以近似上说,净价是指债券下一个票息之外的所有现金流的折现价值。

如果一个10年期固息国债的折现率恒定不变、且等于票面利率(例如票面是3%,市场折现率也是3%),假设国债期货的价格和现货价格没有差异(基差为零),那么国债的净价是100,国债期货价格是100,明天还是100,未来一段时间都会是100。

算下3%票面、3%收益率的10年国债本金100元的现值,是100吗?我拿大海的猴吉发誓不可能等于100。

国债期货交易中可交割国债指什么

由于国债期货交易一般采用实物交割,而期货中对于进行实物交割的期货品种一般都会有相关实物交割质量的限制,所谓可交割国债就是对相关国债品种的质量进行交割的限制,要符合一定条件的国债品种才能进行交割(也就是说并不是随便任意国债品种都能进行交割),一般会对国债的剩余年限和付息规则等进行限制。

国债期货与股市有什么关系

很多在进行期货交易的股民并不是很能够能理解国债期货于股市的关系。往往觉得期货市场中的产品对于股市来说应该是两个不同的世界,然而事实是它们都是在互相影响着的。往往股民都会忽略掉这一层的关系,从而使得自己没有办法完成自己的收益。

一、国债期货商场和股票商场在根底参加者、运转方法等方面存在显着差异国债期货商场参加主体与现货商场的参加主体密切相关,主要是商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等金融组织以及其他专业组织投资者、法人投资者等类型投资者,与股票商场的参加主体有较大差异。别的,国债期货专业性强、技能门槛较高,我国施行严厉的投资者适当性制度,中小散户参加有限。

二、国债期货更适合组织投资者参加

从国债期货的价格变化特色和产品风险特点看,国债期货价格动摇率小,例如,近期商场5年期国债和10年期国债价格最大日动摇起伏均远低于2%。因而,更适合组织投资者参加。

三、国债期货以国债现货为根底,其价格终究由现货商场决议影响股市要素较为复杂,既是经济运转状况的反映,一起也遭到资金供求、投资者心思预期等多重要素的归纳影响。国债期货上市不会改动这些要素,因而也不会影响股市的方针预期和根本走势。国际商场实证也标明,上市国债期货对股市的正常运转和走势影响不大。

四、国债期货专业性强,动摇小,上市初期参加者规划有限从沪深300股指期货商场实践看,商场运转3年多时刻,成交较为活跃,但商场存量保证金规划仅200亿元左右;与股指期货比较,国债期货专业性强,动摇小,上市初期参加者规划有限,组织投资者参加需求一个进程,保证金规划可能比股指期货更低,不会显着分流股市资金,更不会加重货币商场资金紧张。"

327国债事件整个故事的来龙去脉

一、1995年2月23日爆发的327国债期货事件,可以说是建国以来罕见的金融地震。

327品种是对1992年发行的3年期国债期货合约的代称。由于其于1995年6月即将交收,现货1992年3年期国债保值贴补率明显低于银行利率,故一向是颇为活跃的炒作题材。

市场在1994年底就传言327等低于同期银行存款利率的国库券可能要加息;而另一些人则认为不可能,因为一旦加息需要国家多支出10多亿元的资金,在客观形势吃紧的情况下,显然绝非易事。

于是,围绕着对这一问题的争议,期货市场形成了327品种的多方与空方,该品种价格行情的最大振幅曾达4元多。

二、2月23日,财政部发出公告,关于1992年期国库券保值贴补的消息终于得到证实。多头得理不饶人,咄咄逼人地乘胜追击,而空方却不甘束手就擒。双方围绕327高地展开了激烈的争夺战。

空方的总指挥是万国证券公司,二号主力辽宁国发(集团)公司。

在148.50元附近,空方集结了大量的兵力。但多方力量势不可挡,一开盘,价位就跳空高开,数百万的空单被轻而易举地吃掉,价格大幅飙升,迅速推高到151.98元。16时22分,离收盘还有8分钟。

正当许多人都以为大局已定时,风云突变,730万口(约合人民币1460亿元)的抛单突然出现在屏幕上,多方顿时兵败如山倒。

最后双方在147.50元的位置鸣金收兵。当日上海国债期货总成交8539.93亿元,其中80%即6800亿元左右集中在327品种上。若按收市价147.50元结算,意味着一大批多头将一贫如洗,甚至陷于无法自拔的资不抵债的泥坑。

交易刚结束,上海证券交易所、证管办就接到了指有会员严重违规操作的控告。根据后来的处理结果,327事件被定性为一起严重的违规事件。

它是在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险管理滞后的情况下,由上海万国证券公司、辽宁国发(集团)股份有限公司等少数大户蓄意违规、操纵市场、扭曲价格、严重扰乱市场秩序所引起的国债期货风波。

三、作为327事件主要责任者的万国证券公司,在这次大起大落的剧烈震荡中,一下子就陷入了灭顶之灾。万国证券成立于1988年7月18日,总裁管金生。

这家起步时只有3500万元资本金的证券公司在短短6年的时间就发展成资产规模数十亿元的综合性公司,是中国证券业的一大奇迹。

万国证券成立不到两个月就先声夺人,争取到为意大利国民劳动银行新加坡分行在伦敦发行欧洲日元证券作承销商,成为中国在国际金融市场从事同类业务的第一家证券公司。

1992年,万国证券又与中国新技术创业投资公司及香港长江实业集团联合收购香港上市公司大众国际51%的股权,又创造了国内证券公司第一次在香港收购控股上市公司的奇迹。

1993年。万国证券在首批券商信用评级中成为唯一获得国内AAA最高信用级别的一家。

1994年,万国证券A股交易占上交所总成交量的22%,B股则达到50%,在上交所会员中首屈一指。当年上市的上海12只B股中有8只是由万国证券作国内主承销商。

如日中天的万国证券打起了“万国证券,证券王国”的旗号,声言要成为中国的野村、中国的美林。然而,在缺乏必要的监管条件下的过于顺利以及由此滋长起来的狂妄自大及膨胀野心,却成了它的“死穴”。

四、万国证券的总裁管金生是上海外国语学院法国文学硕士,毕业后先后就职于上海市级机关、上海信托投资公司。曾担任中美国际投资法研讨会秘书长,由此而受欧共体邀请,到比利时布鲁塞尔大学进修,获法学硕士及商业管理硕士。

1988年学成回国,即着手创办万国证券公司。人生经历上过于一帆风顺,同样容易养成一个人过于自负的性格。他风头出尽,被尊为“中国证券教父”。

327事件后,人们指责管金生用家长制的那一套来领导全国最大的证券公司,而他本人却感到还有一条,这就是万国缺少监督机制。

如果说管金生在327品种上走了眼不过是一种偶然,那么,他以及他所领导的万国在327事件中的所作所为则是一种必然。自从成为中国证券期货市场几乎所向无敌的虎狼之师,他们就太自以为是,也太自信了,他们以为国家不可能因其利率偏低而加息,因而一直在做空。

而当加息的消息被证实时,为了挽救公司可能出现的高达10亿元以上的损失,便不顾一切地铤而走险,违规恶炒。

2月23日下午,空方主力阵营中的辽国发临阵倒戈,突然空翻多,使327品种的创出151.98元的天价。

在大势既去的情况下,最后8分钟,急红了眼的空方司令万国赤膊上阵,先以50万口将价位打到150元,接着连续以几个数十万口的量级把价位再打到148元,最后一笔730万口的巨大卖单令全场目瞪口呆,把价位封死在147.50元。

在这一阵紧锣密鼓的狂轰烂炸之中,万国共抛出1056万口卖单,面值达2112亿元,而所有的327国债总额只有240亿元。也就是说,万国卖空的数额超过了该品种总额的7.8倍。

管金生的一步之差,令万国遭遇了它事业上的滑铁卢,在管本人而言也是其人生道路上的滑铁卢。

扩展资料

“中国的巴林事件”

以万国证券公司为代表的空方主力认为1995年1月起通货膨胀已见顶回落,不会贴息,坚决做空,而其对手方中经开则依据物价翘尾、周边市场“327”品种价格普遍高于上海以及提前了解财政部决策动向等因素,坚决做多,不断推升价位。

1995年2月23日,一直在“327”品种上联合做空的辽宁国发(集团)有限公司抢先得知“327”贴息消息,立即由做空改为做多,使得“327”品种在一分钟内上涨2元,十分钟内上涨3.77元。

做空主力万国证券公司立即陷入困境,按照其当时的持仓量和价位,一旦期货合约到期,履行交割义务,其亏损高达60多亿元。

为维护自己利益,“327”合约空方主力在148.50价位封盘失败后,在交易结束前最后8分钟,空方主力大量透支交易,以700万手、价值1400亿元的巨量空单,将价格打压至147.50元收盘,使“327”合约暴跌3.8元,并使当日开仓的多头全线爆仓,造成了传媒所称的“中国的巴林事件”。

“327”国债交易中的异常情况,震惊了证券市场。事发当日晚上,上交所召集有关各方紧急磋商,最终权衡利弊,确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间实行协议平仓。

参考资料:

百度百科 327国债

国债期货交易规则是怎样的?

国债合约介绍:

为何选择现货交割和虚拟债券设置?

国债期货基础-为何是5年期的国债期货?

国债期货基础-其他合约设置(1)

国债期货基础-其他合约设置(2)

国债期货的特点——复杂吗?

国债期货基础-如何化繁为简?

基本面因素——利率

基本面因素——物价

基本面因素——货币供应量

基本面因素——工业增加值

投机和心理因素

国债期货具有哪些特点?

国债期货具有以下特点:
1.国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险
2.国债期货交易必须在指定的交易场所进行
3.所有的国债期货合同都是标准化合同
4.国债期货交易实行无负债的每日结算制度
5.国债期货交易一般较少发生实物交割现象

国债期货tf1703和t1703代表什么?

TF1703:5年期国债期货,交割月份为17年3月。

T1703:10年期国债期货,交割月份为17年3月。

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